DeFi 综述：DeFi 的优劣势、历史和发展趋势【Builder DAO 投研系列第一课笔记】

DeFi 优势

易用层面

1. 去中介：用户可以通过钱包和私钥使用 DeFi，无需经过中心化机构。
2. 低门槛：任何代币只要有被交易的需求，都可以上架 Uniswap 进行交易。这样无需按照中心化交易的方式，先通过审核，然后才能上架和交易。

收益层面

1. 高利率：相较于全球的量化宽松政策和传统金融机构的低利率，DeFi 能够提供更高利率的金融产品。

安全层面

1. 更可信：传统的品牌信任，可能会导致交易策略等隐私信息暴露给中心化机构，但是在 DeFi 的技术信任下，可以在不暴露用户隐私的情况下，执行用户定义的逻辑。
2. 可审计：传统中心化机构的运作，对于普通用户而言是黑箱。但是 DeFi 项目大多需要开源，因此所有人都可以审计该项目的是否可信。

扩展性层面

1. 高互交互性：DeFi 生态的不同协议之间，可以通过接口来相互协作。

DeFi 劣势

1. 低流动性：DEX 的交易量大约只有 CEX 的13%，同时流动池深度有高有低，对于小币种而言，可以交易滑点会很高。
2. 高手续费：DEX 基于公链进行交易，而公链的共识协议、拥堵情况，都会影响手续费的高低。
3. 功能单一：DeFi 的功能主要是 Swap、流动性交易、farming 和 staking，缺少中心化交易所的功能，比如理财宝、网格交易、定投机器人等。

DeFi 历史

0x 协议

0x 协议提供了基于订单簿模式的、开发数字货币交换平台的基础设施。它能够帮助开发者接入或创建流动池，让点对点数字货币交换应用的开发变得简单易行。

Uniswap V1

Uniswap V1 引入了自动做市商的模型，让资产的价格与流动性池中的资产比例相挂钩。相比于订单簿模型，自动做市商模型的流动性更好、交易速度更快，但也存在价格滑点和交易成本过大的问题。

Compound

Compound 提供了一个去中心化的借贷平台，它允许任何用户通过超额抵押的方式参与借贷，并通过实时清算的方式确保资金安全。同时，它还提出了自动利率模型，可以根据供需关系、资产类型、贷款期限等因素，自动计算利率。Compound 的出现，拓宽了 DeFi 的应用场景，奠定了去中心借贷的基础。

Curve

与 Uniswap V1 类似，Curve 也提供了一个基于自动做市商模型的数字货币交换平台。但是，Curve 专注于稳定币和低波动资产的交换，能够做到在大额交易时，几乎不产生交易滑点。Curve 的出现，提升了稳定币之间的兑换效率。

课程链接：第一课录播链接 课后阅读：DeFi Overview